鈦材行業(yè)從行業(yè)周期來看，在經濟增速下滑、傳統(tǒng)行業(yè)轉型升級的大背景下，目前鈦合金行業(yè)已開始進入去產能周期，產能利用率在2010年達到80%的高點后開始持續(xù)下滑。2014年產能利用率為68.93%，2015年預估為66.12%，按照一般的行業(yè)標準，78%以下的產能利用率已經算是產能過剩，從這個標準來看我國鈦合金行業(yè)產能過剩已經較為嚴重。

 

以日本為例，在1982年產能達到頂峰后開始了長達20多年的去產能周期，比較明顯的兩個階段為1982-1992年和1996-2006年，每個去產能階段都伴隨著產能利用率的提升。在行業(yè)完成產能出清后，供需恢復平衡。從美國近40年的鈦合金產能周期來看，比較明顯的一次去產能過程在1981-1990年之間。1981年前美國鈦材產能達到頂峰，隨后由于需求萎縮導致產量下降，產能利用率大幅下行至50%以下，隨后開始了一段長達9年的去產能過程，產能利用率攀升至1989年的接近 90%水平。隨后美國還有兩次規(guī)模較小的去產能過程，分別為1991-1995年、2000-2005年，均在4-5年左右。

 

機構提供的一組數(shù)據(jù)顯示，目前鈦企負債率在67%左右，負債總額達到4.38億元。債務的不 斷膨脹導致企業(yè)的財務費用占比迅速擴張，通過對10家上市鈦企的報表測算顯示，上市鈦企財務費用占營業(yè)總收入比重在2014年末為2.3%，而在 2015年三季度這一數(shù)字達到了3.4%。財務費用占比不斷上升導致企業(yè)現(xiàn)金流負擔加重，目前大部分中小鈦廠都面臨現(xiàn)金流快速消耗的窘境。

 

債務負擔加重與鈦企虧損加劇有著密切的關系，從2015年7月開始鈦企利潤開始急劇下滑。中鈦協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8、9、10三個月每月虧損數(shù)額都在10億元以上，并有逐步惡化的趨勢，全年累計利潤也在7月開始由正轉負，虧損迅速蔓延至全行業(yè)。寒冬難熬，但曙光已現(xiàn)。2015年11月10日，中央財經領導小組提出“供給側改革”，指出“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率，增強經濟持續(xù)增長動力。”隨后在多個場合中央高層多次提出“供給側改革”，這也被視為未來經濟改革的重要方向之一。

 

鈦合金行業(yè)去產能是個較為漫長且期間反復較多的過程，對于我國來說，其中涉及到地方政府的業(yè)績壓力、銀行債務風險、社會責任等問題在未來或出現(xiàn)，切不可操之過急。“供給側改革”路線的提出或有助于為產能出清過程掃除一些障礙，在一定程度上加速去產能的進行。業(yè)內人士表示，當前我國鈦材產能約12萬噸，產量約8萬噸，產能利用率還不足70%，屬于典型的產能嚴重過剩行業(yè)。如果鈦材產能在現(xiàn)有基礎上能淘汰2萬噸左右，全行業(yè)產能利用率將有望恢復到80%左右的正常水平，對于供需形勢改善、企業(yè)盈利恢復以及鈦價回升到合理水平將起到積極作用。